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PTA新投產裝置開車，漫漫跌勢何時結束？
????????先有傳統(tǒng)旺季，后有裝置檢修，就連中美經貿磋商都取得了階段性成果，外圍環(huán)境回暖的加持下，最近幾個月無疑會成為扭轉整年頹勢的關鍵節(jié)點。
????????然而，現實總是殘酷的，PTA從7月3日的階段性高點5668元/噸一路下跌至最低點4648元/噸。盡管行進途中表現為上行無力、下行謹慎，但時間最終把“方向盤”交付給了空頭。
????????11月21日受美國原油庫存減少迎新原油市場大漲、疊加前期裝置檢修的刺激下，PTA終于迎來了難得的波段性漲幅，雖然短期檢修造成的PTA負荷缺口可以帶來行情反彈，但是在現階段，我們認為做多沒有意義。
????????整個產業(yè)上游都在擴張，而終端的需求一直不景氣，這種情形下，依靠變化莫測的原油市場和個別裝置檢修一兩周對市場預期也不會有太大的影響。而目前進入2019年年尾，今年PTA價格不斷創(chuàng)出新低。PTA價格重心下移的原因十分明顯，主要是大量PTA新裝置、尤其是大煉化配套PX新裝置年內持續(xù)投產。
????????PTA新投產裝置開車及計劃投產，供應格局由緊平衡轉為過剩
????????截止目前，國內PTA產能增加到5170.5萬噸，逸盛、恒力、福海創(chuàng)三大企業(yè)占現有產能逾52%，國內PTA產業(yè)完成了主導權從國企向民企的反轉，市場從供不應求到供過于求反轉。聽聞2019年年底仍有480萬噸(恒力250萬噸、中泰120萬噸、新鳳鳴110萬噸)的新裝置投產，屆時2019年年底國內PTA產能將達到5650.5萬噸，產能回歸過剩局面指日可待。
????????1、四川能投化學PTA裝置于2019年5月底投產
????????5月22日，四川能投化學新材料PTA項目正式投產，這是我市工業(yè)行業(yè)的一件大事，將為我市打造油氣化工千億產業(yè)集群打下了堅實基礎。該項目位于南充經濟開發(fā)區(qū)，是西部地區(qū)第二套大型PTA項目裝置，總投資約45億元，占地約960畝，PTA年產量可達100萬噸，年產值約60億元。
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????????2、新風鳴獨山能源PTA一期220萬噸項目順利投產
????????10月30日5點08分，獨山能源PTA一期裝置正式投入運行，新鳳鳴集團邁出了產業(yè)鏈整合的全新一步!獨山能源是新鳳鳴首個向上游延伸的項目，從無到有，克服種種困難，經過前期的設備安裝、單機調試、聯(lián)動調試等階段，終于，一期項目在今日整裝出發(fā)!
????????3、中泰石化120萬噸PTA項目計劃試車
????????2019年8月23日，新疆庫爾勒中泰石化有限責任公司120萬噸PTA項目建設進展順利，該項目建設正在加速推進，預計于9月30號進行機組聯(lián)動試車，12月20號前后進行投料試車。
????????4、恒力石化一套250萬噸PTA裝置計劃2019年年底投產
????????恒力石化一套250萬噸PTA裝置計劃2019年年底投放到市場，另外一套250萬噸PTA裝置計劃2020年投放到市場。
????????5、榮盛石化：關于投資建設年產600萬噸PTA工程的公告
????????2019年9月18日，榮盛石化針對計劃建設年產600萬噸PTA項目工程發(fā)布公告，為進一步增強公司完善的產業(yè)鏈優(yōu)勢和提升市場競爭力，擴大公司產品的市場規(guī)模，降低產品的單位成本，榮盛石化股份有限公司子公司浙江逸盛新材料有限公司擬投資建設“年產600萬噸PTA工程”，項目分兩期實施，項目預計總投資67.31億元。
????????6、總投資近600億！久泰集團將在內蒙古新建240萬噸/年PTA裝置！
????????據久泰集團官網9月6日報道，內蒙古久泰新材料有限公司擬在內蒙古自治區(qū)呼和浩特市托克托工業(yè)園區(qū)建設內蒙古久泰新材料有限公司乙二醇配套聚酯新材料產業(yè)技術升級示范項目。從公告中可以發(fā)現，項目總投資近600億，將新建240萬噸/年PTA和60萬噸/年聚苯乙烯等裝置。
????????聚酯產能投放難掩PTA產能過剩風險，PTA的漫漫跌勢或許遠還沒結束！從聚酯行業(yè)的利潤分配來看，PTA加工費已經下降至500元/噸以內，部分裝置的PX加工已經進入虧損區(qū)間，并且接近歷史最低，不排除在悲觀預期之下，PX及PTA加工費再創(chuàng)新低。
????????另一方面，在PTA、MEG等產品價格低廉的情況之下，聚酯產能在2020年也有擴產能的計劃。據統(tǒng)計，2020年新投產聚酯產能預計達到515萬噸，對應PTA的需求新增430萬噸左右，遠遠小于2020年計劃投產的PTA產能1530萬噸。
????????成本下行、加工費下行，將導致PTA價格重心較難發(fā)生逆轉，在大的擴產周期之下，PTA的漫漫跌勢或許遠還沒結束!
